【新唐人北京時間2025年06月05日訊】儘管中美貿易戰處於90天的暫緩期，但衝擊仍在持續，5月份財新中國製造業PMI錄得48.3，是2024年10月來首次跌至臨界點以下，並創下2022年9月以來最低水平。
6月3日，大陸財新網發布的數據顯示，5月份財新中國製造業採購經理人指數（PMI）從4月份的50.4降至48.3，較4月下降了2.1個百分點，遠低於市場預期的50.7。
財新稱，5月市場景氣度轉差，供需明顯收縮。製造業新訂單指數近八個月以來首次低於榮枯線，且為2022年10月來最低。
美國經濟學者黃大衛（DAVY J.Wong）：「這一數值代表產出與新訂單雙雙下滑，主要原因是從外部來說，是外部需求崩塌，歐美對中國商品需求減少，關稅的衝擊，尤其是低端製造品訂單大幅萎縮跟轉移；第二，去風險供應鏈重組，全球歐美訂單轉向東南亞、墨西哥、印度，也減少了對中國購買的需求；第三，中國的內部信心疲弱，民營企業投資意願低下，融資受阻，經濟活動放緩。」
報導稱，外需低迷是供求收縮的重要原因，製造業出口連續第二個月下滑，新出口訂單指數刷新2023年8月以來最低點。
台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥：「其中出口訂單的疲弱特別的明顯，從而意味著中國製造業正面臨國際市場需求萎縮與貿易障礙加劇的雙重壓力。持續走低的PMI會引發一連串連鎖的效應。」
黃大衛：「財新報告強調『外需低迷』，實際上是地緣政治信任崩塌與出口管制帶來的滲透性衰退。與此同時，中國國內因素也必須要考慮，第一個，居民儲蓄偏好強化，投資保守；第二，青年失業率高；第三，房地產的一個凍結流動性；第四個，政府缺乏有效刺激。」
由於需求低迷，製造業生產指數近19個月以來首次跌入收縮區間，並錄得2022年12月以來新低。
孫國祥：「最直接的影響就是就業問題，製造業仍是中國大量基層與農民工就業的主要渠道之一，當企業訂單減少，開工率降低，首先受害的就是勞動力市場，尤其是青年與農村轉移人口；其次，工資增長放緩，甚至出現消減，也會影響整體的民間消費，降低社會的活力。」
黃大衛：「就業當然是首當其衝，但還有幾個問題要關注，第一個，就業萎縮，特別是藍領工人與中等技術工人，都在萎縮；第二，工資水平不斷的在停頓；第三，地方債的壓力慢慢轉移百姓；第四，信心供應鏈的瓦解。老百姓購買慾望減少，不投資不冒險。」
在過去9個月中，就業指數第8次低於榮枯線。企業面臨較大市場壓力，需求疲軟，不輕易增加用工。
台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥指出，從財新PMI的表現可看出，中小企業目前是整個中國經濟鏈條中最脆弱的環節。
孫國祥：「這意味著在當前這波衰退中，中小企業受到的衝擊更大。這些企業普遍面臨資金取得困難，一旦訂單減少，他們沒有太多緩衝的空間，可能迅速陷入資金鏈緊張，甚至破產清算的困境。」
黃大衛：「因此PMI財新是率先轉弱，說明中國製造的最有韌性，最有活力的地帶正在崩塌。」
與此同時，製造業價格繼續低迷。市場供需弱，出廠價格連續第6個月位於收縮區間。能源和化工原材料價格下降，購進價格指數連續第3個月低於榮枯線。
黃大衛：「總體而言，當指標走弱，現在已經不是過去的，中國是一個巨大市場跟生產機器，而是現在變成了它從毛細血管，從微觀處已經開始堵塞，整個經濟體的困難現在才剛剛開始。」
此前中共官方的5月份製造業PMI從4月份的49.0升至49.5，但仍處於收縮區域。而財新PMI被認為更能反映出口導向型企業和小型企業的趨勢。
編輯/孟心琪 採訪/駱亞 後製/高玉