【新唐人北京時間2025年08月27日訊】面臨關稅、房市危機與通縮壓力，中國A股市場突然迎來一波大漲，創下近十年以來的新高點，但消費、房價及CPI等經濟指標卻持續低迷。專家指出，中共九三閱兵在即，股市出現「非理性繁榮」，這種脫節引發投資人懷疑的漲勢能否持久，民眾應該更謹慎理財。
中國經濟面臨美國關稅和房地產危機的雙重壓力，然而中國股市卻延續牛市。
學者認為，這是由政策驅動，加上資金沒處可去的短期繁榮，並不是繁榮經濟結構的改善。
美國經濟學者黃大衛：「股市上漲是因為缺乏其他投資選擇，還是國慶閱兵前的入場盛事？兩者都有一定的邏輯基礎，主要方面是資金轉向所致。上個月我們看到上證市值暴增1萬億美元，反映投資人從低利率環境被迫要尋找轉向股市。當然也有國家政策國家隊的護盤，在重大會議、重大的節日之前被營造的市場。」
大紀元專欄作家王赫表示，資金來源包括國家隊入場、融資融券、外資和散戶存款。
大紀元專欄作家王赫：「在這些資金以及他們高頻的操作下，就把股市往上提升，所以中國股市的股指又一次站到了歷史高位。但是按照中國股市的軌跡來看，它每一次牛市之後都有一個股災。所以現在的問題，大家討論的不是這個股市能夠持續多長時間，而是說這個股市牛市之後，什麼時候那個股災會到呢？」
中國7月消費者物價指數（CPI）持平，生產者物價指數（PPI）連續34個月下降，儘管北京當局推出抑制產能過剩和價格戰的行動，不過效果不好。王赫認為，現在即使有部分外資流入股市，也只是分散風險的作法，並不是戰略性的進入中國股市來進行長期運營。
王赫：「因為過去兩年，都是大量的資金已經流出來了，目前流入的只是一個恢復性的、策略性的一個流入。那麼它很難轉化成一個長期的穩定的資金注入。在這種情況下，中國股市沒有國際資金的支持，或者這個支持的應該說是密度很小，這也是難以為繼的事情。」
野村控股提醒，中國股市已出現「非理性繁榮」。彭博指出，中國面臨關稅、房市危機與通縮壓力，股市卻出現暴漲的矛盾局面。上證綜合指數創下十年新高，滬深300指數從今年低點也反彈20％以上，但消費、房價及CPI等經濟指標卻持續低迷。
王赫：「從股票操作角度看的話，這些能夠成功持續發展的那個什麼話題、題材、賽道，在中國是微乎其微的。基本上都是被人為製造出來的，缺乏真實性，缺乏可持續性。所以我們想呢，中國股市大概過完9月3日的大閱兵，說不定就會發生一個變化。」
黃大衛：「中國政策並不看基本面，也不看經濟規律，往往政策一邊倒，可能並不符合市場規律，也不符合自然規律。所以有時候政策出來之後，可能會風水一波，但是很快就會一地雞毛，所以要清楚它的玩法。」
學者提醒投資者，政策干預的市場，應該謹慎理財。有存款者可以小量的配置到股市跟風，但要保持警惕，清楚它只是個短期投機，並不是基本面的改善。
編輯/黃億美 採訪/駱亞 後製/高玉