【新唐人北京時間2026年01月10日訊】新年伊始，飛天茅台在線上爆賣，這看似消費復甦，卻又透露出一種保值心理。另一方面，傳統菸酒業出現倒閉潮。酒桌蕭條，茅台暴漲；實體倒閉，投機狂歡。學者指出這顯示市場是分化的，不是繁榮。
貴州茅台旗下數字營銷平台「i茅台」APP在1月1日上線1499元（人民幣）飛天茅台，每天每人限購12瓶。開賣三天每天幾乎上線就秒空，超過10萬用戶總計買了約300噸酒。
去年飛天茅台的市場價格呈現單邊下行態勢，到了12月，市場價一直在1500元上下浮動。這次「下猛藥」在線上進行平價直銷後，今年受個開盤日，貴州茅台上漲3.54%，結束了元旦前的三連跌。
這看似消費復甦，卻又透露出一種保值心理。段永平等投資者強調，投資茅台「肯定比放銀行好」、「拿著現金還不如買茅台」。去年貴州茅台股息率達到3.9%，歷史性首次反超農業銀行，「有閒錢買茅台比存銀行好」。
美國經濟學者黃大衛（Davy J. Wong）：「茅台爆買是囤貨和套利，不代表整體消費回暖。這些人他不是說喝不喝酒，只是在存錢。在低利率跟高不確定環境下，民眾把一些熟悉的、可以流通的、價格有供需的一些東西當成準資產。茅台具有一定的強品牌，全國流通性跟長期保值預期，被當成替代存款工具，而非消費品。」
但是購買白酒來保值，實在不那麼常見。
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田：「發達國家的正常社會，沒有人把這種消費品作為保值的東西。當然酒放久一點，可能味道越來越好，也更值錢。但是作為投資的話，實在不是一個特別有效的工具。中國出現這種奇怪的現象，只能說明中國其它的正當的，真正有價值的投資工具或投資機會越來越少，或者幾乎沒有了。人們就開始找其它的、不那麼合適的、不那麼方便的東西作為保值工具。」
另一方面，傳統菸酒店出現倒閉潮。中國菸酒流通協會數據顯示：2025年菸酒店銳減19%，一年蒸發32萬家，五年倒閉130萬家。
這些菸酒店遍布大街小巷，是白酒流通系統中末端的「毛細血管」。2023年中國約有490萬家菸酒店，他們大多經營了有十幾二十年，靠著幾個穩定的單位團購大客戶，年年穩賺十幾萬元。
但是去年當局發布的「史上最嚴禁酒令」，涵蓋中央和地方黨政機關，公立國企與事業單位部分地區。過去不少菸酒店囤貨茅台等高端酒，在市場價格上漲時高價售出，快速積累財富。但反腐口號一出，很多單位都不敢買酒了。
美國經濟學者黃大衛表示，「最嚴禁酒令」是菸酒店倒閉潮的催化劑。
黃大衛：「菸酒店高毛利主要來自政務、單位團購和禮品鏈。禁酒、反腐讓這部分需求迅速降溫，加上品牌直銷、電商擠壓，小店最先被淘汰。」
更加重大的原因是經濟衰退，民眾消費降級。美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田指出，菸酒店出現倒閉潮，實際上跟大量零售企業倒閉是一致的。
謝田：「因為菸酒這些東西，一般人們是有錢的就可以消費，沒錢的話就可以降級，甚至就不消費。我注意到，中國老百姓現在很多菸民發現中國的菸燒得特別快，中共菸草公司在背後弄了手腳，讓他們花更多的錢，但抽不到真正的菸，一氣之下，大家開始戒菸了，不買了。正好也經濟不好，他也沒錢消費了，菸酒都是中共專賣的東西，菸草的稅收支撐了中共政權的運轉大量的資金。中共看著老百姓開始集體戒菸、戒酒，對他們來說也是不好的現象，可能會直接影響到政府的稅收。」
新年伊始，茅台爆買，菸酒店倒閉，黃大衛表示，這說明市場是分化的，不是繁榮。
黃大衛：「大宗消費在收縮，茅台又再次被資產化。並不是大家愛喝酒，而是錢不知往哪裡去，只好去買最像錢的東西。酒桌冷清、茅台火熱，本質上是對未來不確定性的集中反應。」
除了菸酒店，去年全國關了3.9萬家藥店，疫情解封至今，全國已有6萬多家眼鏡店陷入困境。
編輯/尚燕 採訪/易如 後製/王明宇