【新唐人北京時間2026年04月14日訊】中國房地產市場低迷，地方政府「土地財政」支柱正在崩塌。最新數據顯示，今年一季度土地出讓金持續暴跌，前100強房企拿地金額腰斬，同時土地市場出現「國進民退」現象。專家指出，這不僅反映樓市泡沫破裂，還隱藏著更深層的財政與金融風險。
根據中指研究院的數據，今年一季度企業拿地總額1465.2億元（人民幣，下同），同比下降49.4%。截至3月28日，300城住宅用地推出規劃建面6472萬平方米，同比下降23.8%；成交5893萬平方米，同比下降25.9%；土地出讓金2154億元，同比下降45.7%。
克而瑞研究中心發布的報告則顯示，在銷售前100的企業裡，僅不足三成企業有土地儲備入帳。從拿地的企業來看，央企、國企仍然是主力。
中共財政部數據顯示，2025年全國土地出讓收入為4.15萬億元，同比下降14.7%，與2021峰值8.7萬億元相比，降幅達到52.3%。
專家指出，中國土地出讓金連年下跌的主因是房地產泡沫破滅。
美國南卡羅來納大學艾肯商學院教授謝田：「房地產經濟衰退的情況下，如果現在還有人繼續買土地的話，這個人簡直是瘋了，或者是另外有什麼不可告人的祕密，正常的人、正常的公司、有正常思維的人，是不會在這個時候繼續買這些土地的。」
中國房產嚴重過剩，中共住建部調查發現，中國有近6億棟城鄉房屋建築，80多萬處市政設施。房產庫存高企，消化週期被大幅拉長，進一步抑制土地需求。
謝田：「這個時候賣地肯定是賣不動的，所以土地下滑，這條路已經徹底被堵死了。對地方政府來說，這是一個災難的信號。因為它們沒辦法，從房地產經濟中獲益，也根本沒辦法從轉讓土地轉讓、土地銷售上獲益，它們只好另外找其它的渠道來填補財政上的窟窿。」
近年，地方政府依賴房地產拉動經濟與財政收入的模式已難以為繼後，開始大肆收斂民財、搶奪民企資產，徵收各種苛捐雜稅，甚至成立「砸鍋賣鐵」專班，賤賣資產來籌集資金化解債務。
謝田：「現在上上下下都在缺錢，就是因為土地賣不掉了，真正的企業家沒有人敢去買地，現在等於讓這些國企、央企或者城投公司，它們來支撐這個檯面。」
而國企、央企與城投平台在政策與融資支持下，被動或主動進場「托底」也不會持久。
謝田：「因為它把它的資金也壓了下來，中共可能還會繼續用銀行去補貼它們，讓他們繼續拿下這些地塊，但最終銀行的一些壞帳和印鈔帶來的危害。」
專家指出，國企、央企與城投平台拿地，實際是地方政府從左手轉右手，目的是穩地價，製造房市回暖的假象。
謝田：「但是這麼拿地的話，每次在轉讓的時候，還有這些交易的時候，還是給那些貪官足夠的機會，可以從中賺大錢。最終還是一大筆爛帳，最後實際上還是要銀行來維持，還是要用印鈔票來維持，這個基本上就是擊鼓傳花，自欺欺人而已。」
分析指出，過去房地產是民營企業的天下，房地產泡沫破裂後，整個市場國進民退，由國企央企和城投平台主導。而這種拿地模式，不但無法反映真實市場需求，還可能扭曲擾亂市場。
大紀元專欄作家王赫：「因為國企、央企它會拿到優惠的資金。房地產它搞的是什麼三高模式，高負債、高槓桿、高周轉。現在那個一崩盤這個玩不轉了，所以一個個都是危機深陷。包括萬科這種模範生，像碧桂園這種過去的模範生，都已經陷入了空前的危機之中。」
在這種情況下，中共現在推出房地產的新模式，商品住房從過去占比的90%降到40%。政策性房屋占比60%，由跟政府關係好的國企央企拿地，雙方簽定陰陽合同，然後把地價穩住。
王赫：「表面上由它們隨便去拿地，其實地方政府給它們很大的優惠，左手轉右手，所以很多這個地價本身就是個虛假。國企央企拿地都是假的都是來演戲的。所以它那個價格就能虛高。現在地方城投平台正在轉型，所以這條路將來也很難走下去。」
專家指出，依賴國企與城投平台持續「托市」，資金壓力最終可能轉化為銀行壞帳，甚至需要通過貨幣擴張消化，這將讓中國經濟雪上加霜。
編輯/採訪/李韻 後製/王明宇