【新唐人北京時間2026年06月23日訊】最新研究數據顯示，多達1億中國人陷入債務困境，個人壞賬規模激增。中共黨刊《求是》罕見承認，居民「就業和收入預期偏弱」，並提出要「加快修復居民資產負債表」，以更大力度提振消費。不過，多位專家認為，如果民眾收入預期和資產狀況無法改善，刺激消費也只是喊口號。
大陸民眾：「咱們老百姓這樣長期負債肯定是不行的，水深火熱，負債纍纍，怎麼發展？」
6月18日，彭博社引述研究機構佳富龍洲分析26家銀行財報及相關數據指出，2025年中國家庭債務違約規模同比激增21%，達到2.22萬億元人民幣。
而浙江大學金融研究院預估，中國金融機構每年需要處置的個人不良貸款規模，可能高達2萬億至3萬億元人民幣。
研究估計，截至2025年底，中國約有一億名消費者陷入債務困境，累積形成數萬億元壞賬，正成為拖累經濟復甦的重要因素。
專家指出，一億人陷入債務危機的背後，反映的是居民槓桿過高、資產縮水，以及收入預期惡化等多重問題正在集中爆發。
美國經濟學者黃大衛（Davy J, Wong）：「這一億人並非單一群體，其債務困境主要源於過去的過高的槓桿，以及現在經濟預期的逆轉疊加的。最大的因素是因為失業率上升，經濟活動低迷，資產價格大幅下跌。」
美國經濟學者黃大衛分析，中國家庭資產長期高度集中在房地產和金融理財產品。近年房價持續下跌，加上部分理財產品無法兌付，導致不少家庭負債，甚至出現財務危機。
黃大衛：「同時預期的下跌，各種過去高薪的行業現在結構性的調整，年輕人基本上是失業率兩位數。同時，對於擴大內需的影響，資產負債表的衰退，當一億人都在還債，並非消費時，內需就會進入長期的冰封期。」
黃大衛分析說，當前房價下跌、理財產品暴雷以及社會保障不足等問題疊加，導致整個中國的資產負債表嚴重衰退。加上經濟管理能力，社會管理能力的效能越來越低，最終使得經濟風險從局部逐漸擴散到整個經濟體系。
黃大衛：「如此龐大的壞帳規模，對於傳統金融體系而言，它是一個巨大的危機和挑戰。它會挑戰中國所有銀行的資產負債表。同時會發生一個系統性的風險。隨著資產轉移，債務轉移，還有通縮，這些導致銀行不斷進入一個惡性循環的階段。同時它也會對整個社會進行一個挑戰。」
值得關注的是，6月18日，中共黨刊《求是》刊文承認，居民對未來「就業和收入預期偏弱」，已成為抑制消費的重要因素。文章提出，要「加快修復居民資產負債表」，改善消費環境，讓民眾「能消費、敢消費、願消費」。
不過，專家認為，當前制約消費的根源，並非單純缺乏刺激措施，而是民眾對未來缺乏信心。
台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥：「關於消費不足更精準的說法，是低收入或慢收入的增長是底層約束，但若不同時處理，像是房市財富效應與預防性儲蓄，而沒有辦法真正的拉動在經濟學上的消費。」
台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥指出，中國民眾傾向儲蓄而非消費是結構性問題。
孫國祥：「真正提振消費需要解決民眾收入，現在民眾收入增長緩慢，貧富差距擴大，失業率上升，房地產市場疲軟，地方政府債務嚴重等，這些都是所謂的結構性問題。」
而民眾沉重的債務負擔，正在削弱官方刺激政策的效果。今年5月，中國社會消費品零售總額同比下降0.6%，創下2022年以來首次單月負增長。
專家警告，當前中國經濟面臨的核心挑戰，已不只是如何刺激消費，而是如何重建居民對收入、就業和資產價值的信心。如果信心無法重建，個人債務危機恐將進一步拖累中國經濟復甦。
編輯/採訪/李韻 後製/高玉