【新唐人北京時間2026年07月13日訊】中國股市最近發生42家上市銀行全部跌破每股淨資產的「集體破淨」現象，其中民生銀行市淨率僅為0.25倍。與此同時，中國三大指數也連日集體收跌。學者指出，股市是經濟的晴雨錶，這說明中國的經濟已是岌岌可危。
據大陸媒體報導，中國股市7月7號三大指數集體收跌，42家A股上市銀行全部跌破每股淨資產，出現了罕見的「集體破淨」，並持續到7月9號收盤。
市淨率為每股股價除以每股淨資產，它反映了投資者為每1元淨資產所願意支付的價格。
其中，只有寧波銀行等4家銀行的市淨率高於0.8，而市淨率低於0.5的則有17家，超過40%，其中民生銀行市淨率僅為0.25。
美國南卡大學艾肯商學院教授謝田：「這當然對銀行來說，對股市來說都是非常糟糕的消息。這個也不奇怪，實際上在中國經濟衰退，房地產泡沫破滅的情況下，中國所有的銀行都有大量的不良資產，不良的貸款，很多房地產基礎建設的貸款都在裡面。」
台灣南華大學國際事務與企業學系教授孫國祥表示，42家上市銀行集體破淨，反映市場並不完全相信銀行帳面資產能按原值實現，也對其未來盈利能力投下了不信任票。當然，它還反映投資者對中國經濟及銀行資產品質長期的疑慮。
台灣南華大學國際事務與企業學系教授孫國祥：「不過，必須要說，破淨不等於42家銀行都已陷入危機。因為我們知道，中國大型的國有銀行仍有政府信用、穩定存款、高股息以及較強的資本跟撥備支撐，對保險資金等長期投資者具有吸引力。」
孫國祥指出，真正出現危機的是那些深陷房地產或地方融資平臺的中小銀行。
中共央行近日表示，在中國經濟仍面臨供強需弱、外部衝擊，以及結構分化等挑戰情況下，將維持適度寬鬆的貨幣政策，以維持經濟穩定成長。
銀行也在「全面破淨」的壓力下各自調整政策：如杭州銀行聲稱將支援環杭州灣大灣區建設，並深耕長三角等區域；重慶銀行也表示，將「服務西部、暢通陸海」；廈門銀行則想成為最懂台商的銀行和兩岸金融合作標杆銀行；而興業銀行提出，深化「區域+行業」策略等。
孫國祥：「我個人認為，銀行持續承壓的主要原因是盈利下降跟風險上升的同時發生。降息、存量房貸重定價以及優質企業貸款競爭使貸款收益下降，但存款成本調整較慢。同時，像房地產、地方融資平臺及部分中小企業風險仍在暴露，有效信貸需求不足，不良貸款率也微升。」
孫國祥指出，銀行還承擔支持實體經濟、降低融資成本及化解地方債務等政策任務，因而出現資產規模增加，但利潤與資本回報下降的局面。
孫國祥表示，中國經濟可能已進入低增長、低利率、低銀行回報的較長週期。但真正值得警惕的是，如果淨息差持續惡化、不良貸款上升，便意味經濟疲弱正由市場預期逐步轉化為銀行資產的負債表。
但真正令市場擔憂的，是銀行的那些「隱含風險」。近年大量房地產貸款、地方融資平臺債務，以及重組、債務置換等安排，可能使一些風險並未完全反映在財報之中。
例如，地方政府債務包括地方債43萬億，城投債68萬億，隱性債務30-40萬億，總共141-151萬億。地方政府無力償還銀行這些這些債務。
謝田：「中國很多銀行，最大的銀行實際上是國有銀行，政府支持的，你出現這樣的問題的話，那這個確實是基本上可以說中國經濟現在就處在崩潰的邊緣，或者崩潰之中，無可救藥。現在還是靠中共政府不斷地輸血，不斷地轉嫁債務負擔，才勉強在維持。」
美國南卡大學艾肯商學院教授謝田認為，銀行股票是經濟的晴雨錶，也應該是值得信賴的行業。但中共此前就搞什麼穩預期，穩金融，說明它的金融狀況已經非常危險；現在銀行集體破淨更證明經濟已是岌岌可危。
編輯/宋風 採訪/常春 後製/鐘元