【新唐人北京時間2026年01月16日訊】中國的A股年報業績預告季已經拉開序幕。不同於往年，業績好的公司紛紛搶先報喜，今年預虧、續虧公告密集「搶跑」。目前披露業績公司的半數以上預計虧損。
《21世紀經濟報道》1月13日報導，截止到當天上午，今年已經有105家上市公司發出2025年度業績預告，佔披露總數的七成。其中，續虧公司42家、首虧公司15家，合計57家公司預計虧損，佔當月披露總數的54.29%。
回顧去年同一時段，披露續虧、首虧類公司只有7家，佔總數的11.11%。這顯示出，不同於往年業績增長的公司搶先報喜，今年預計虧損公司也一同「搶跑」，呈現密集發布的現象。
大陸經濟分析師文麗指出，這反映出中國經濟的真實情況。
大陸經濟分析師文麗：「中共一直對外宣稱『中國經濟穩中向好』，但上市公司的財務報表卻給出了一個相反的敘事。我們知道，大陸上市公司的財務報告本身可信度就比較低，通常上市公司為了圈錢、穩定或者抬高股價，虛做利潤是一種常態。現在大量上市公司的報表出現虧損，說明經濟差到了企業想美化財務數據都很難做到了。」
預計虧損的企業集中在周期性傳統行業。其中房地產行業表現較差，已披露預告的6家公司全部預虧；公用事業行業預虧佔比75%；電力裝置預虧佔比58.33%；商貿零售行業預虧佔比66.67%。
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田：「這麼多公司，剛剛發出預報的50%是虧損，然後房地產公司100%虧損，這都是可以預期的，其它就涉及到一些實業、進出口相關的產業和其它大量的產業。如果這是高達50%的虧損的話，這是再一次證明了中國經濟陷入了嚴重衰退的困境。」
房地產龍頭綠地控股成為目前的「虧損王」，預計2025年歸母淨利潤虧損160億至190億元人民幣，這將是公司連續第三年虧損。綠地控股認為主要原因是：公司預估風險，先在財報上認列可能的損失；市場有效需求不足，營收下降，毛利率也下降；以及計入當期財務費用的利息支出增加。
而A股疫苗龍頭企業「重慶智飛生物製品股份有限公司」（智飛生物）預計2025年虧損106.98億元至137.26億元，淨利潤同比下降幅度達630%至780%，這也是是智飛生物上市25年以來的首次年度虧損。公司表示，虧損主因是疫苗行業深度調整、主要產品銷售不及預期，同時計提了存貨減值與應收賬款信用減值準備。
消費零售行業的永輝超市也預計，2025年度歸母淨利潤為負值，將是公司連續第5年虧損。
文麗：「最近一兩年中國的經濟進入了一種通縮模式。一方面，內需疲軟，民眾收入不穩不敢消費，這就造成企業生產的產品、銷量和價格都上不去。而產品的成本相對比較剛性，可以壓縮的空間很小。同時，經濟下行也導致企業的資產，比如房地產、設備等貶值，資產減值，存貨跌價，銷售壞帳增加，這些都吞噬了企業的利潤空間。」
文麗分析，今年預虧公司在預告季剛開始就密集發表，會產生一定影響。
文麗：「提前披露預虧，對投資者來講是好事，能提前審視和避開風險。但是從資本角度來說，對上市公司必然造成衝擊。企業的虧損資訊提前披露，股價提前下降，股票流動性也降低，會加大後續的融資難度。」
企業利潤下滑將導致政府稅收減少，同時，也可能引發企業裁員，失業率進一步飆升。
謝田：「失業人數繼續增多，然後政府財政收入減少，政府赤字也增多。中共印錢的話恐怕來不及，也解決不了問題，必然也可能引發非常嚴峻的通脹。而這些地方政府債務破滅，導致地方政府實質上破產，這個現象可能也會越來越多的爆發出來。」
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田認為，目前美中關稅談判還在進行，現在美國又加上了25%的關稅，制裁中共和伊朗進行貿易。所以中國以出口為導向的經濟會進一步受到打擊，市場會進一步萎縮。
編輯/尚燕 採訪/常春 後製/高玉