【新唐人北京時間2026年01月24日訊】中國房地產市場危機加劇。近期已披露2025年業績預告的27家上市房企，26家出現虧損，合計虧損金額超過600億元人民幣。專家分析，房地產泡沫破滅，還會有一大批房地產倒閉破產，下一步很可能拖累很多銀行跟著破產。
中國A股上市房企陸續披露2025年業績預告，截至1月20日，在已發布公告的27家上市房企中，僅一家獲利，合計虧損總規模突破600億元人民幣。
其中僅國企保利發展集團盈利，歸屬於上市公司股東的淨利潤約10.26億元，但同比大減約八成。
其它26家上市房企，華夏幸福預計2025年虧損在160億至240億元之間；綠地控股預計2025年虧損在189.5億元至159億元之間。綠地控股過去3年累計虧損超過400億元。
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田：「原因就是整個房地產泡沫在破滅。現在房價在大幅度下跌，很多地方都是崩盤式的下跌。原來是三線、四線城市比較嚴重，後來現在一線城市都有，甚至都降價90%，這樣的話還不是說非常搶手。」
繼恆大，碧桂園相繼倒下後，房地產股持續虧損，房價跌跌不休。其中北京周邊地區（環京）樓市跌幅接近90%。
謝田：「現在整體的房地產市場崩盤，現在越來越嚴重、越來越深化。政府賣地或拍賣地塊，這些也都賣不動。很顯然現有手上的地都蓋不完，賣不掉的話，自然拍賣就流拍，那政府也沒錢。我們看到各級政府普遍的出現預算赤字都是這個原因。」
根據中共最新數據，2025年財政赤字率從2024年的3%提高到4%左右。新增政府債務規模11.86萬億元，超過前幾年的平均水平。
謝田指出，中共地方政府的預算都是按照原來賣地或房地產企業的稅收來維持，隨著房企大面積虧損，疊加消費低迷，內需疲軟，中央財政赤字和債務將持續增加。
謝田：「房地產泡沫破滅，地方政府開支還仍然龐大，必然出現這個問題。現在中國人口出生率在下降，整個人口減少，未來的剛需越來越不足，泡沫破滅，肯定有一批房地產要倒閉破產，很可能會拖累很多銀行業跟著破產。這就是下一步要發生的事情。」
近年來，中國房企持續倒閉破產。據中房網的統計數據，2020年有408家房企申請破產，2021年為343家，2022年為308家，2023年為233家。2024年中共出台房市政策高達780餘條，仍有169家房企破產。
另外根據普睿地產研究數據，中國銷售額超過1000億元的房企，從2021年的41家，減至2025年，僅剩10家。
同時房企銷售規模也大幅縮水，2025年房企銷售面積同比下降24.2%、銷售額同比下降19.3%。
專家指出，當前房地產最核心的問題是稅費過高、保障過低，疊加了地方財政依靠房地產，過量投入，導致供應量過大局部崩盤。
美國經濟學者黃大衛（Davy J.Wong）「目前供應多嚴重過剩，無論是省會城市還是三四線城市，過去趁著市場火熱大量供應市場，供貨庫存還要相當長時間去庫存。2025年除了長三角、珠三角、環渤海以外，其它地方的房地產市場只能說越來越差，每況愈下。這情況我估計在可見的未來都難以解決。」
中國房價仍在持續下跌。根據中共統計局最新數據，2025年12月，70個大中城市中，新房價格和二手房價格同比跌幅均創新高。
黃大衛：「這些城市本身並不具有任何投資價值，它們的城市資源、教育資源、社會保障資源都非常不足，並不足以支撐它們的房價。所以這些大城市數據相當多的都並不準確，而且他們有很多都不在統計數列中。中小城市的下跌更為嚴重，甚至很多的價格並沒有多大的承接力度，所以價格形成一個虛化，就是沒有多少人真正以這個價格接盤。」
據評級機構和專家預測，2026年中國房產銷售額及房價將持續下跌，疊加房企債務集中到期，行業洗牌將進一步加速。
編輯/採訪/李韻 後製/王明宇