【新唐人北京時間2026年02月14日訊】中國經濟持續惡化，房地產寒冬遠未見底。國際評級機構標普預估，2026年中國房市持續低迷，房價跌幅加劇。專家認為，房地產泡沫破裂與經濟放緩、金融風險交織，正形成結構性與系統性衝擊，短期內難以靠政策扭轉。
2月8日，標普預測，2026年中國新房銷售額可能下降10%至14%，跌幅超過2025年10月預測的5%至8%。
標普指出，房市疲弱的同時，供給端問題仍未改善。中國建商持續推進建案，2026年恐將是連續第六年出現「竣工量高、銷售去化不足」的結構失衡現象。
供過於求之下價格承壓。標普稱，中國新房價格在去年下跌後，今年恐再下跌2%至4%，而樓價下跌會削弱購置業人士的信心，造成一個惡性循環。
美國聖托馬斯大學國際研究講座教授葉耀元指出，中國房地產價值持續下跌，已是無可迴避的現實，背後至少反映三個深層問題。
美國聖托馬斯大學國際研究講座教授葉耀元：「第一個問題就是，現在中國一般人民可以使用的財富相對來說減低了。同時大多數的民眾也知道，這個房地產看起來沒有保值的效果，這兩個問題層層加疊之下，那就會造成房地產的一個衰敗。」
第二個問題是房地產泡沫。葉耀元指出，早在2017、2018年，就有研究估算中國房地產市值占GDP的五倍以上，遠高於多數國家的兩到三倍的水準。
葉耀元：「房地產泡沫化價值是膨脹出來的，本身這些房地產並不存在這樣的價值，所以自然而然的當它的價錢回歸到，所謂的一般的供需法則來調節的時候，自然就會下跌。」
第三是整體經濟疲弱與失業問題。葉耀元分析，在失業率偏高、前景不明的情況下，不論是一般民眾或高資產族群，都不可能將資金再度押注在房地產上。
葉耀元：「這個有點骨牌效應，不大可能短期內透過什麼樣的政策、方針，讓房地產起死回生。這個是中國整體經濟已經到達一個瓶頸，一開始沒有辦法突破的一個狀況。所以房地產泡沫破掉是指日可待。」
為了挽救房市，2024年中共出台高達780餘條穩房市政策，2025年又加碼500多項救市政策，但實際成效有限。統計顯示，去年仍有2570家房地產企業破產或倒閉。
近期，中國上市房企發布2025年度業績預告，超七成房企虧損。其萬科預估虧損高達820億元人民幣。
美國經濟學者李恆青分析指出，過去30年，中共編織「房價只漲不跌」的神話，導致各地過度依賴房地產，供給嚴重失控。
美國經濟學者李恆青：「所有的金融領域，那個時候都在想，如果我能夠跟房地產貸款連在一起，我就是保本穩賺。可是現在已經完全蛻變了。很多地方的房價腰斬，降價50%而且沒人要。」
目前，許多房屋的價值已經低於貸款金額，形成資不抵債，並出現斷供潮。
李恆青：「這個連帶的作用就是金融了。四千多家銀行曾經都削尖腦袋，希望跟房地產綁在一起，現在都嚐到了苦頭了。房地產不僅沒有讓他們賺到錢，而是一個大血洞。把他們大量的貸款吸到這個黑洞當中了，所以現在都處在一個岌岌可危的狀態。」
中國房地產崩跌反噬金融體系，約4000家中小型銀行，多數都依賴負債累累的地方政府支持。2024年已有199家銀行註銷，2025年前11個月，又消失了300多家。
李恆青：「習近平一直希望能夠迅速的拿出一個靈丹妙藥，能夠迅速的走出房地產的低谷。這純粹是痴人說夢，完全無視經濟規律。為了救房市，還有救岌岌可危的經濟，現在已經增添了大量的財政赤字，而且發了超長期國債，發了很多萬億，這些都是非常大的危險。在隨時在未來等著他，都是崩盤的跡象，這叫引鳩止渴啊！」
李恆青警告，中國房地產垮塌連帶影響多達47個上下游相關產業，形成系統性風險。
李恆青：「比如說水泥，然後混凝土的鋼筋這部分，然後它的裝修，然後其它的附件，甚至還包括房地產周圍的小餐館、小旅館，最後有47個企業受它牽連，全部熄火。」
李恆青預估，最壞情境下，中國房地產業將出現大規模死掉，申請破產重組，僅少數沒有負債的房企能夠存活，然後產業「推倒重來」，這一波應該說已經完蛋了。
編輯/採訪/李韻 後製/高玉