【新唐人北京時間2026年03月11日訊】中共國家統計局公布2月份消費價格指數CPI同比增長1.3%，創下自2023年初以來的新高。分析指出由於2月份份的高增長很大程度源於「過年效應」，3月份的數據才是檢驗需求是否具備「可持續性」的真金白銀。評論認為，只要房地產市場的結構性問題與青年就業壓力沒有解決，長期的通縮預期就難以根除。
中共國家統計局3月9日公布最新數據，2月份CPI同比增長1.3%。這不僅高於1月份的0.2%，也超過了市場普遍預期的0.8%-0.9%，創下自2023年1月以來的新高。但2月的工業生產者出廠價格年降0.9%，跌幅較1月收窄。
在表面亮眼的數字下，市場並未迎來預期的樂觀情緒，反而引發了更深層次的質疑。評論指出，中國CPI數據的可信度長期受到挑戰，核心問題在於統計機制與西方標準的本質差異，以及數據採集過程中的人為干擾。
美國經濟學者黃大衛：「中國CPI統計與西方不同，例如房價沒有反映在CPI。第二，地方數據與中央的結合方面，往往是用地方統計系統彙總之後，再由國家統計局發布，但是地方政府有可能有上報方面的偏差，甚至是有誤差。第三，與其它經濟數據指標不一致。例如企業端的PPI，生產者這個指數仍然是負值，顯示工業目前是通縮的，因此它跟CPI往往是有矛盾。很多機構都覺得中共官方的CPI更多是方向性指標，並不是完全準確的數據。」
CPI衡量的是流動性商品與服務的價格，但「房價」這一大宗資產的表現並不直接計入。只要房地產價格不穩，居民財富縮水的「負財富效應」就會持續存在。在這種情況下，CPI 的反彈可能僅限於「剛需消費」，而難以擴散到大宗商品。
台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥認為，判斷中國是否擺脫通縮，最關鍵的指標不在於 CPI 的正負，而在於 CPI 與 PPI 之間的「剪刀差」現象。
孫國祥：「中國近年CPI多停留在0%到1%的區間，也就是長期低迷，PPI持續也是負成長，像是我們看到2025年多月跌落到2%至3%。2026年的1月跌到1.4%，2月收窄到0.9%，這種剪刀差現象仍在持續，反映消費端疲弱與生產端過剩的矛盾。」
學者認為，2月CPI的大幅跳升，動力來源極其單一短暫，並非來自經濟結構的實質改善。
孫國祥：「CPI單月轉正不等於擺脫通縮，PPI連三月降幅收窄，但仍為負值，反映生產端價格壓力未解。對比2025年多月的負成長，二月數據顯示內需回溫跡象，但房地產疲軟和失衡結構，使得通縮風險持續。」
黃大衛：「CPI創三年新高主要原因，因為2月份的CPI比1月份0.2升為1.3，其實更多的是季節性的因素。一個，春節假期。第二，食品價格反彈。因為冬天的肉類蔬菜價格回升，主要是這兩類的短期消費跟食品價格問題，並不是真實的經濟結構性的通膨通脹。」
分析指出，2026年過年放假落在2月，帶動了短期內的餐飲、旅遊與出行消費。這種因節慶而產生的「脈衝式」增長，隨著假期結束會迅速消退，並不具備可持續性。中國目前仍然沒有擺脫通縮。
黃大衛：「生產端的PPI目前是負值，只有負0.9，說明企業端的價格壓力在下。內需方面仍然偏軟，我們從無論是就業情況、失業率還是其它消費數據看，CPI目前只是一個短暫的因素。」
評論認為，只要房地產市場的結構性問題與青年就業壓力沒有解決，長期的通縮預期就難以根除。
編輯/黃億美 採訪/駱亞 後製/Tony