【新唐人北京時間2026年10月14日訊】中國債務激增，非金融部門的信貸總額已飆破GDP的300%。這顯示當局為了實現科技、軍事、製造業的「強國夢」，讓中國陷入了債務惡性循環，不僅扼殺了國內經濟，也損害了國際貿易夥伴。
國際清算銀行（BIS）的最新數據顯示，去年中國非金融部門信貸（涵蓋政府、非金融企業和家庭的借款的槓桿指標）已經超過GDP的300%，比2019年底高出60個百分點，遠高於美國。而且，從習近平2012年底上任以來，這個數字已增加超過43兆美元。
「13年增加43兆美元」是非常大幅的信貸擴張，雖然借錢可以促進經濟發展，但當債務成長已經超過GDP的成長，債務負擔就可能加重。國際貨幣基金組織（IMF）估計，2025年中國廣義政府債務（包括地方政府（LGFV）債務）約是GDP的126.6%；相比之下，其它新興市場與發展中經濟體的平均公共債務還不到56%。
台灣財經專家黃世聰指出，美國大部分的債務是聯邦政府負擔，但中國有一個特殊的結構。
台灣財經專家黃世聰：「中國有一個比較特殊的結構，就是說中央政府的債務其實並沒有那麼高，但是地方的債務是相當高的。地方政府的債到底從何而來？也就是過去投資非常多，因為中央政府要求說你要投資地方的產業，所以他們也是透過這樣的方式補貼，發展一些產業。所以某些程度來說，地方政府的債也最終有可能要由中央政府來承擔，甚至有可能會由中國全民買單。」
然而，很多資金都被浪費在建造供過於求的工廠、基建與房地產。大紀元專欄作家王赫指出，這已經束縛了經濟發展。
王赫：「過去中共通過債務來發展經濟。現在事情已經走到了反面，這個過重的債務對經濟發展形成了嚴重的制約。每年光那個債務利息就非常的高，成了每年地方中央和地方政府一般預算裡面的一個最大的項目之一。這樣對老百姓的福利啊，對它那個經濟投資建設都造成了很大的擠壓。而這個債務規模這麼大，事實上呢，它已經是很難償還了。」
這幾年，中國房市低迷、企業利潤微薄、失業率飆升。但中共當局為了實現科技和軍事超級大國夢，繼續推高債務擴大投資。由於內需不振，為了償還巨額債務，中國企業正在大量生產廉價汽車、太陽能板和電子產品，傾銷到海外。
黃世聰：「這個模式的問題在於說，它靠的是政府不斷的輸血的結果，並不是它產業的競爭力本身。但是這樣的結果是反而會把債務慢慢的堆在政府的身上，或是堆在銀行體系上。但是你這個出口產業並沒辦法實質的帶來真正的造血能力，也就是說我出口這麼多，但是我並沒有賺到錢。但是中國為了要維持這樣的發展，它必須要不斷的投入，產能越增越大之後，它又必須要往外銷。」
當局還試圖實現製造業強國夢，雖然不再提「中國製造2025」這個詞，但北京仍在扶持產業升級。
王赫：「中共它一直有一個野心，它要用製造業，讓全球都依賴中國。那麼中國為什麼有這麼大的產能呢？就是在這方面有巨大的大規模的投資。那些企業呢，在政府的逼迫下大規模的擴張產能，它不是說企業用自有的利潤來進行投資的，它是借債。而且政府也在支持這麼做，所以這就極大的通過債務這種方式來催化了中國的產能的擴充，而產能的擴充，由於國內需求不足，又導致了產能過剩，對外傾銷。那麼這就會導致了全球別的國家工業沒法子抵抗中共這麼低價的產業競爭。」
為了還舊債不斷借新債，但新債又創造不了足夠的收入，不得不繼續借貸。債務惡性循環不僅束縛了中國經濟，危機也蔓延到海外。
編輯/尚燕 採訪/ 後製/