【新唐人北京時間2025年06月23日訊】上海和合首創投資管理有限公司去年4月爆雷後，原來出逃的實控人林強雖然落網，但留下近千億元人民幣資金黑洞。日前，大陸媒體進一步揭露「和合系」龐氏騙局內情，指多家銀行捲入其中。
2023年爆發的「和合系」的產品兌付問題，相關企業已嚴重資不抵債，作為「和合系」實際控制人，林強被指控透過龐氏騙局騙取超過5萬人共計140億美元。潛逃東南亞一年後，林強在印尼落網。
大陸財新網報導，根據投資人從檢方了解的消息，從2019年到2023年，「和合系」累計非法集資1,030億元，涉案未兌付的金額合計約300億元。儘管責任人逐漸歸案，但留下的巨大資金黑洞是如何形成？其中多家銀行被捲入其中？又要如何才能填補，至今仍然沒有答案。
中國資本市場資深人士徐真：「這個300億的構成，虧損的構成，就是前面兩個人跑路的，跑到美國去的大概幾十個億捲走了。另外就是這個項目虧損，因為你投了政府的債以後，城投債以後，政府的這個項目給爛尾了，很多收不回來了。這種龐氏騙局一樣的，就是擊鼓傳花的樣子，肯定就分險，肯定是老百姓來扛。」
報導引述一位維權投資人表示，2025年初投訴浦發銀行鄭州分行為林強案「和合系」的7家非法集資主體違規開設專用存款帳戶、未盡職履行反洗錢義務等。這些公司註冊地不在鄭州，但專用存款帳戶都開設在鄭州，也是「和合系」募集資金的部分主要帳戶。
徐真：「涉及到這個非法集資的話，這麼大額的這種往來，你是要對這個客戶，就是涉及到洗錢的問題，那個背景調查的，就是叫履職責任。各地方都在拉存款，那麼這裡邊這個問題就是你只要在我這存款了，那我也不想去履行這個履職責任了，我也不想問你那麼多了，我知道你這個錢來路不明的，但是跟我沒關係，你只要在我這存款了。」
投資人還投訴浙商銀行杭州分行所轄西湖支行為「和合系」3家公司違規開立銀行結算帳戶、未履行反洗錢及打擊非法集資義務等問題。
台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥：「地方政府在非法集資案件的認定和處置中，擁有較大的權力，監管責任分散，導致金融監管存在漏洞。另一方面，部分地方政府和基層管理層為追求經濟增長、政績或維穩，可能對高風險金融活動睜一隻眼閉一隻眼，甚至出現地方保護主義，使得金融亂象難以及時遏制。此外，輿論和資訊公開受限，受害者維權難度大，進一步助長了此類犯罪活動。」
「和合系」爆雷可能和做了大量網紅城投結構化產品銷售業務有關。結構化發債的一大問題就是嚴重依賴流動性，如果流動性匱乏，將引發連鎖反應而導致崩塌。
孫國祥：「核心原因在於高收入或高收益的誘惑，跟投資者風險意識薄弱的雙重作用。利用新投資者的資金支付老投資者的利息和本金，製造穩贏不賠的假象，極大吸引了追求高收益，但缺乏專業判斷力的普通投資者。此外，騙子往往包裝成金融專家，強調投資機會的神秘性和不可複製性，進一步增強了騙局的迷惑力。監管滯後，資訊不透明和部分投資渠道的合規性模糊，也為此類騙局提供了生存空間。」
徐真：「現在這個整個經濟形勢也不好，你看這個經濟下行的壓力這麼大，哪有賺錢的呢？你說在美國還好，你說我存銀行裡還有一個年花4%的這種穩定的這種收益。在中國，那你存在銀行裡邊，那連1%的這種年花收益都達不到，你要投股票那也是一樣的嘛，股票這種活動的這種經濟，你看這個整個宏觀面不行，其實這些上市公司它的基本面，那肯定也都業績都下滑的比較厲害，業務也都收縮。所以沒有啥好的投資渠道。」
隨著林强被押解回中國，和合系的真實資產狀況如何，還得持續關注。
編輯/黃億美 採訪/駱亞 後製/葛雷