【新唐人北京時間2026年11月04日訊】中國製造業再陷萎縮，出口難填內需缺口，傳統產業與消費動能持續疲軟。中共國家統計局公布，10月製造業採購經理人指數（PMI）為49.3，比9月的50.1下降0.8個百分點，低於市場預期的50.0，再次跌破榮枯線。
中共國家統計局公布10月製造業採購經理人指數（PMI）降至49.3，落入五十榮枯線以下的緊縮區間，並低於彭博經濟學家預期的49.9，是四個月內第三度落入萎縮區間。
值得注意的是新出口訂單指數，從9月的50.0降至10月的48.7，重新跌回收縮區間，顯示先前可能因聖誕訂單提前出貨而推高的出口動能，正在迅速消退。
台灣南華大學國際事務與企業學系專任副教授孫國祥：「這些數據反映出中國經濟正面臨內需不足、外需轉弱與投資疲軟的三重壓力，而且經濟放緩已經不只是房地產或個別產業的問題，而是逐漸擴散到製造業、服務業跟營造業。我更認為尤其是製造業新出口訂單指數降到48.7，營建指數更降至48，顯示出口動能與投資需求同步成壓。」
雖然官方說法稱，10月數據回落與「十一」長假前部分需求在9月提前釋放有關，但製造業連續幾個月重回或徘徊在收縮區間，顯示市場內生動能偏弱是長期且結構性的。
孫國祥：「中國長期依靠投資與出口彌補國內消費不足，但現在這兩項成長動力也開始受到挑戰。雖然高科技製造業仍有成長，但尚不足以全面帶動傳統產業與民間消費，這意味著中國經濟面臨已不只是短期景氣波動，而是過度依賴生產擴張、居民消費能力不足以及房地產調整所形成的結構性困境。」
官方數據顯示，反映營建與服務業景氣的非製造業PMI從九月的50.2降至49.7，其中，建築商業活動指數48，比上個月下降2.3%；服務業商業活動指數50，比上個月下降0.2%。
UCLA安德森管理學院經濟學家俞偉雄：「我們從民眾一般第一手的訊息來看，其實中國經濟尤其是以房地產為主的崩跌，造成整個家庭、企業的消費能力不足，投資能力不足，造成整體經濟下行非常非常嚴重。非製造業的話，我覺得更嚴重了，因為非製造業的經營指數，包括服務業等等，那是非常非常淒慘的。」
儘管官方強調整體「新質生產力」與高技術製造業逆勢擴張，試圖藉此撐起經濟半邊天，但評論認為，它們無法單獨撐起龐大的整體內需，傳統製造業、房地產鏈條以及消費品產業在整體經濟中所占的就業人口、GDP比重與供應鏈長度，依然遠大於高技術產業。
俞偉雄：「這個新動能，我覺得也沒辦法彌補內需的不足，這個沒有辦法的。真正要解決內需就是政府不要再與民爭利了，讓人民家庭有更多的可支配的收入所得，然後他們可以來增加消費。那怎麼樣讓他們有更多的可支配所得呢？就是你要想辦法減少人民的負擔。」
中國製造業PMI跌破榮枯線，房地產與消費動能持續疲軟，顯示內需不足隱憂深重。
俞偉雄：「從大概2022年高點泡沫破滅之後就開始每年跌。二線比一線差，三線也比一線差。但是，我們看官方數據，譬如說，2023年、24、25、26都是負的，負4%、5%、6%，加起來大概就是好像是過去就跌了20%，假設是這樣，但是其實我覺得真實的情況可能是兩倍都不止。基本上就是把過去這十年，中國人靠房地產的真實累積的帳面上的財富通通都給洗掉了。」
受中國經濟表現疲弱影響，首都北京的A級商辦第3季的租金較2018年的高峰值大跌49.1%，幾近腰斬。整體而言，在市場需求調整與總體經濟環境的雙重影響下，北京商辦市場目前普遍預期仍有下滑空間。
編輯/黃億美 採訪/易如 後製/Tony